每经记者 陈晨    每经编辑 何剑岭    

图片来源：摄图网_500528014

2021年10月，一篇标识为国盛证券的《天干地支在择时中的应用初探》的研究报告在网络流传，该篇报告的通篇内容就是将天干地支理论应用于A股走势的预测中。该研报称：“万事万物都有阴阳五行，而股市像水一样流动，涨跌起伏，因此应该属水。根据股市与年天干地支的十神关系，2021年为辛丑年，股市走势为平缓震荡；2022年为壬寅年，股市走势为缓涨缓跌。”研报在最后还提示称，本报告观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。

然而，时隔两个月，即12月30日，江西证监局针对该“风水”研报对国盛证券采取了出具警示函措施，同时对该研报作者刘富兵采取监管谈话措施。

国盛证券及刘富兵均因风水研报受处罚

12月30日，江西证监局发布了对国盛证券采取出具警示函措施的决定称，在《天干地支在择时中的应用初探》研究报告事件中，国盛证券研究所研究员刘富兵私下交流外传研究报告的行为，反映了国盛证券未对员工行为有效管控，未对研究人员的研究产品进行有效管理。

另外，《天干地支在择时中的应用初探》研究报告事件持续发酵，引发市场热议，导致发生声誉风险，造成恶劣影响，反映出国盛证券在应对该舆情事件的过程中，未对声誉风险进行有效识别与评估，未采取有效措施防范化解风险。

同时，作为该研究报告的作者刘富兵也被采取了监管谈话的措施。江西证监局表示，发现刘富兵制作并发布的《天干地支在择时中的应用初探》存在以下问题。

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一是制作的《天干地支在择时中的应用初探》PPT文件，实质构成研究报告，而未按法规要求制作，未向国盛证券申请入库、审核、发布，私下交流外传，导致该研究报告被媒体广泛转载，致使该报告事实上被发布；

二是未经国盛证券审核，未进行登记、备案，将研究报告提供给特定第三方，未公平对待发布对象；

三是利用天干地支纪历分析股票市场走势，研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学。

公开资料显示，刘富兵专注于金融工程研究领域，2014年至2017年获新财富最佳分析师金融工程第一名，2019年至2021年再次连续获得第一名。因此，由于累计7届获得新财富最佳分析师第一名，刘富兵也获得了“新财富白金分析师”的称号。

今年来连续多位券商分析师被处罚

近年来券商分析师引发的事件层出不穷，有些研究员自带流量，很多容易形成网络热点。回顾今年以来研究领域发生的处罚就能发现，监管方面对券商研报一直有较为严格的合规管理。证监会9月曾表示，后续将持续加强证券公司发布证券研究报告业务监管，规范从业人员执业行为，保护投资者合法权益，维护证券市场良好秩序。

2021年10月，深圳证监局对王蔚祺、周俊宏、唐旭霞采取出具警示函措施，称三人署名的国信证券发布的研究报告《宁德时代系列之二——储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》，对宁德时代新能源科技股份有限公司储能业务2060年营收中枢的预测存在部分假设不够审慎、分析逻辑不够严谨的问题。

2021年10月，安徽证监局对国元证券和李典分别处于警示函措施，称对国元证券发布相关行业研究报告进行了专项检查，发现该研究报告存在资料来源标注不明确、数据选取不够审慎、研报分析不够客观、质量控制和合规审查不到位等问题。李典作为该研究报告署名证券分析师，对上述违规行为负有责任。

2021年10月，福建证监局对兴业证券和徐佳熹、孙媛媛、东楠分别出具警示函措施，称三人署名发布的研究报告《医美行业深度：举重若“轻”，求美有方》存在以下问题：一是研究报告个别内容数据列示错误、文字表述不严谨，未准确标明个别数据出处，就同一数据的列示或预测，公司同期发布的不同研究报告存在差异。二是存在具体判断或观点论述不够严密的情况，表现为个别具体观点分析依据不充分、以偏概全，个别行业发展趋势的结论基于一家公司的财务数据推论而出、不够严密。三是底稿未记录个别数据的演算方法与过程。

2021年6月，上海证监局对刘洋采取监管谈话措施称，刘洋作为上海申银万国证券研究所有限公司（申万宏源证券有限公司子公司）署名证券分析师，违反公司研究报告发布的审核流程，在冠以公司名称的公众号上发布了某篇证券研究报告，未能保证相关信息来源的合法合规。