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ug610登陆(www.ugbet.us)_Mysteel解读:郑棉大幅下挫,棉市去库存缓慢

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5月中旬以来,ICE棉花期货大幅振荡下跌,郑棉主力合约也连续振荡下行,期棉重心不断下移,部分点价挂单继续成交,上游棉企销售压力巨大,国内棉花现货报价纷纷下调,下游纺纱利润逐渐由负转正,开工率小幅提升,但终端需求没有明显好转。国内棉纱、坯布及服装等消费终端企稳反弹的迹象亦不明显。预计当前棉市将延续弱势疲软行情。

内外棉期货双双大跌

图1 2020-2022年郑棉主连与ICE美棉花主价格走势图

据Mysteel统计,如图1所示,国内外棉期货价格已破位下跌,目前处于弱势下行趋势,截止5月30日,郑棉主力合约价格暂收于20115元/吨;近两周以来下跌约1400元/吨。当前国内棉市需求表现偏弱,棉市供应压力较大;ICE美棉期货亦出现震荡回落,暂收于139.16美分/磅,周度跌幅达2.69%。其原因一方面承压于美棉主产区得州降雨天气增多缓解旱情,另一方面高棉价压缩了下游纺企利润,加之美棉出口销售数据不佳,市场需求忧虑加重。棉花现货价格重心有所下移,纺企原料采购维持刚需补货,轧花厂积极销售但整体进度缓慢。预计短期内外棉期货将维持弱势震荡格局。

国内棉花商业库存消化缓慢

据Mysteel调研显示,全国商业库存环比持续减少,疆内皮棉库存消化有序推进。截止5月27日,棉花商业总库存364.78万吨,环比上周减少13.1万吨(减幅3.47%)。其中,新疆地区商品棉272.06万吨,周环比减少9.53万吨(减幅3.38%);内地地区国产商品棉46.87万吨,周环比减少1.42万吨(减幅2.94%)。当前新疆棉企降价销售意愿较强,纺织企业延续随用随买为主,内地市场询价有所恢复,但棉市整体供应仍较宽松。国内棉花商业库存消化速度依旧缓慢。

下游成品库存高位

图2 2020-2022年国内主流地区纺企库存统计

据Mysteel调研显示,如图2所示,截止5月27日,全国主要地区纺企纱线库存为30.2天,较上周减少0.4天,周环比减幅1.3%,同比增幅196.1%。因国内大部分地区疫情封控解除,物流恢复,下游采购有所增加,厂商实单让利销售缓解当前生产与经营的矛盾和困难,低价货源走货加快,但纺织订单整体增量有限,纺企成品库存水平仍处于高位,市场信心明显不足。

综上所述,在ICE美棉下跌调整过程中,郑棉跟随下行,市场悲观气氛加重,新年度棉花生长进度加快,国内棉花供给压力增加。随着美国得州地区降雨以及on-call未点价买单持续回落;美棉对郑棉的价格支撑力度下降。加之国内下游需求疲软,现货销售压力大,因此短期棉价仍有回落空间。预计内外棉期货维持弱势震荡格局。

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